隨著本周美股、美元的連續走弱，有色板塊此前承壓的情況略有緩解，在其中表現偏強，周五日內漲幅超3%，價格創一個月來高點。

從背後驅動因素來看，近期印尼關於出口商外匯收入轉出限製以及鎳礦產業園區的局勢充滿不確定性，雖然目前供給端幹擾不大，但市場的擔憂情緒在升溫，這部分風險溢價不斷計入盤麵價格當中。國內方麵，鎳傳統產量2月環比持平，同比上升15%，3月排產預計環比回升14%，同比上升8%，鎳鐵端需求穩定增長。新能源汽車銷量持續增長，三月三元需求有所恢複，硫酸鎳需求環比增加。一級鎳方麵，庫存表現分化，海外庫存延續增加，國內庫存去化。短期鎳價或在海外事件擾動及宏觀情緒提振下表現偏強，中期需跟蹤產業鏈需求恢複現實及庫存去化持續性，謹慎對待上方空間。

資料來源：Wind、光大期貨研究所

撰稿：史玥明

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